Los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) cerraron la última subasta con resultados mixtos a lo largo de la curva de rendimientos. Según datos de la sesión más reciente, las tasas de corto plazo fluctuaron, mientras que los instrumentos de largo plazo registraron descensos notables.
El Cete de referencia a 28 días tuvo una ligera baja, situándose en 6.60% frente al 6.64% previo. Por el contrario, el papel a 91 días subió a 6.90%, superando el 6.82% de la subasta anterior.
Los instrumentos de mayor plazo mostraron una tendencia a la baja a medida que los inversionistas reajustan sus perspectivas económicas. El Cete a 175 días cayó a 7.03% desde el 7.15%, mientras que el rendimiento a 679 días —el plazo más largo ofrecido— descendió a 8.37% desde el 8.57%.
La inflación y las perspectivas del banco central
Estos ajustes en el mercado ocurren en un contexto de inflación persistente. La inflación general alcanzó una tasa anual del 4.6% durante la primera quincena de marzo, manteniéndose muy por encima del objetivo del 3% del Banco de México (Banxico). Por su parte, la inflación subyacente, que excluye los componentes de precios más volátiles, se ubica en 4.46%.
Recientemente, Banxico recortó su tasa de interés de referencia al 6.75%, señalando el retorno a un ciclo de flexibilización monetaria. Las autoridades han indicado que continuarán ajustando las tasas en función de los datos económicos que se vayan publicando.
Los analistas financieros prevén actualmente que la tasa de referencia cierre el 2026 en 6.5%. Este pronóstico sugiere que es probable al menos un recorte adicional antes de que termine el año.
Los inversionistas suelen elegir entre los plazos de los Cetes, que van desde los 28 días hasta los dos años, según sus horizontes de inversión. A medida que el banco central recalibra su política, el diferencial entre los rendimientos de corto y largo plazo sigue reflejando las expectativas cambiantes sobre el crecimiento y la estabilidad de precios en la economía mexicana.
