La agencia S&P Global Ratings ratificó las calificaciones crediticias soberanas de Chile, manteniendo su visión sobre el país y destacando el plan de consolidación fiscal impulsado por el gobierno del presidente José Antonio Kast. La decisión de la calificadora se alinea con la emitida previamente por Fitch.
S&P confirmó las clasificaciones en moneda extranjera en ‘A/A-1’ y en moneda local ‘A+/A-1’, manteniendo además la perspectiva en estable. La evaluación de transferencia y convertibilidad (T&C) se situó en ‘AA-’.
“Las autoridades chilenas han demostrado su compromiso con la moderación fiscal. Sin embargo, las previsiones de ingresos fiscales no han cumplido las expectativas, y la consolidación deficiente ha incrementado la carga de la deuda”, señaló la agencia en su informe. Ante este escenario, S&P advirtió que “el proceso de consolidación fiscal será más prolongado de lo previsto inicialmente”, aunque confía en que “un mayor crecimiento económico gracias a los altos precios del cobre respaldará el perfil crediticio de Chile”.
La perspectiva estable, según S&P, “incorpora nuestra suposición de que el crecimiento económico y el compromiso continuo con la consolidación fiscal, incluyendo partidas no presupuestarias, estabilizarán la deuda pública neta”. La agencia proyecta que el Producto Interno Bruto (PIB) de Chile crecerá un 0,7% este año y un 2,9% en 2027. La tasa de desempleo se ubicaría en 9% para este año y 8,7% para el próximo.
S&P espera que el crecimiento económico, el alza del cobre y “ajustes de gastos” contribuyan a mitigar el impacto en las cuentas fiscales derivado del pago de intereses y “la disminución gradual del impuesto sobre la renta de las empresas”. La agencia proyecta que la deuda neta del gobierno promedie un 3,9% entre 2026 y 2029, y que la trayectoria fiscal incremente la deuda neta hasta el 41% del PIB en 2029, desde el 36% registrado en 2025.
Respecto a la inflación, S&P prevé su convergencia al rango meta del Banco Central del 3% para 2028. La agencia también anticipa un déficit por cuenta corriente del 0,7% del PIB en 2026, que se ampliará hasta el 2,0% del PIB en 2029, influenciado por el aumento de las importaciones y la ejecución de proyectos de inversión.
En su análisis, S&P reiteró su valoración histórica de Chile, destacando su “posición favorable en comparación con sus pares regionales en términos de controles y equilibrios políticos, indicadores de gobernanza, percepción de corrupción e índices de desarrollo humano”. Si bien calificó los niveles de deuda como “moderados”, enfatizó la importancia de que el país “reconstruya las reservas necesarias para absorber futuras crisis económicas”. La agencia apuntó que “la elevada carga de intereses del fisco, su considerable deuda externa y sus necesidades de financiamiento externo limitan nuestras calificaciones”.
Agenda presidencial
Mientras S&P emitía su informe, el presidente José Antonio Kast aterrizó en Chile tras una gira de cuatro días por Nueva York. Durante su visita a la “Gran Manzana”, el mandatario participó en bilaterales, debutó ante la ONU y decidió adherir a Chile al “Escudo de las Américas”, una iniciativa impulsada por Donald Trump para combatir el crimen organizado transnacional. Esta adhesión generó cuestionamientos desde la oposición por sus potenciales implicancias militares y de soberanía nacional.
El regreso del presidente Kast a Chile coincidió con la jornada de viernes, donde tenía agendada una reunión de trabajo con la ministra de Salud, May Chomali, y posteriormente un encuentro con el biministro del Interior y la Segegob, Claudio Alvarado, para abordar el presupuesto del año 2027.
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