El panorama empresarial en México presenta dos realidades opuestas en el primer trimestre de 2026. Por un lado, el gigante de la panificación, Grupo Bimbo, reportó un inicio de año con cifras récord impulsado por su expansión internacional. Por otro lado, el grupo restaurantero Alsea enfrenta una crisis de rentabilidad donde el crecimiento en ventas no logra frenar la caída de sus beneficios netos.
Bimbo alcanzó ventas récord en México por 39,726 millones de pesos, lo que representa un crecimiento del 4.5% según reportó Expansión. Este desempeño fue apoyado por el desempeño en categorías como pan dulce y botanas saladas, así como en los canales de conveniencia y tradicional. El margen UAFIDA en el mercado mexicano se ubicó en 20.5%, alcanzando niveles históricos para un inicio de año.
La estrategia de adquisiciones ha sido clave para el desempeño global de la compañía. En la región de Europa, Asia y África (EAA), las ventas crecieron 12.6% a tipo de cambio constante, con un margen récord de 8.8% tras la integración de marcas como Don Don y Karamolegos. En Latinoamérica, los ingresos aumentaron 15.1% en moneda local, destacando el mercado brasileño tras la integración de Wickbold, aunque este movimiento presionó ligeramente los márgenes.
En Norteamérica, que concentra más del 40% de las ventas de la compañía, el crecimiento fue más moderado con un avance de 0.7% a tipo de cambio constante. No obstante, la región logró expandir su margen UAFIDA al 8.6%, acumulando tres trimestres consecutivos de mejora gracias a eficiencias operativas y menores costos de materias primas.
A nivel financiero, la utilidad neta mayoritaria de Bimbo alcanzó los 2,362 millones de pesos, un incremento del 32.3% respecto al mismo periodo del año anterior. Este resultado fue favorecido por el crecimiento operativo y la venta de una participación minoritaria en una empresa asociada en México.
La posición financiera de Bimbo también se fortaleció con una reducción de la razón de deuda neta a UAFIDA ajustada a 2.5 veces, frente al 2.9 veces registrado un año antes. El flujo libre de efectivo ascendió a 7,428 millones de pesos, un aumento significativo frente al primer trimestre de 2025. Al respecto, el directivo Rodríguez Bas señaló: “Observamos señales alentadoras de mejora en la demanda… que refuerzan nuestra confianza en un crecimiento sostenible”.
A diferencia del éxito operativo de Bimbo, Alsea atraviesa un escenario de erosión de ganancias. De acuerdo con datos de Reuters recopilados por Xataka México, la utilidad neta de la operadora de Starbucks y Domino’s cayó un 65.7% en el primer trimestre de 2026, situándose en apenas 114.86 millones de pesos. Esta cifra se situó muy por debajo de las expectativas del mercado, que anticipaba alrededor de 317 millones de pesos.
Aunque Alsea logró incrementar sus ingresos en un 1.4% hasta los 20,071 millones de pesos, su margen neto se redujo del 1.7% al 0.6%. Xataka México reporta que este deterioro se debe a factores como el tipo de cambio, mayores costos laborales y presiones operativas, a pesar de que las ventas en sus mismas tiendas crecieron un 4.1% y el EBITDA avanzó un 1.8%.
Este patrón de crecimiento en ingresos con caída en utilidades es una tendencia recurrente para la empresa. En octubre de 2024, Alsea ya había reportado una caída de hasta el 98% en su utilidad trimestral debido a un peso mexicano más débil y mayores costos financieros. Ese mismo año, su utilidad neta anual se desplomó un 74.9%, pese a que las ventas alcanzaron casi 79,000 millones de pesos.
A pesar de la presión sobre su rentabilidad, Alsea mantiene su estrategia de expansión y digitalización. La compañía opera más de 4,700 unidades en 12 países y su canal digital ya representa más del 40% de sus ingresos, con 7,800 millones de pesos.
