美联储的最新研究表明，尽管在疫情期间通胀水平和实际工资都经历了剧烈波动，但美国消费者对未来工资增长的预期却表现出惊人的稳定性。
通过对纽约联储“消费者预期调查”和密歇根大学“消费者调查”数据的分析，研究人员 Corinne Salter 与 Daniel Villar 发现，当前的经济现实与消费者情绪之间存在脱节。
2021 年至 2024 年间，尽管物价通胀和实际工资增长都出现了显著波动，但有关未来薪资的预期几乎没有明显的变动。
预期与现实的脱节
该研究强调了消费者在处理不同经济指标时存在差异。研究发现，通胀预期曾随物价上涨而大幅攀升，随后逐渐回落，但工资预期并未遵循类似的轨迹。
工资预期缺乏波动，表明劳动者在调整对生活成本的看法时，并未同步调整对未来收入的预期。
美联储的研究人员指出，考虑到近期经历的高通胀和高工资增长时期，这种模式显得尤为引人注目。研究结果表明，与通胀预期相比，工资预期对经济变化的反应往往较为迟钝。
理解这一差距对于货币政策的制定至关重要。美联储依靠通胀预期与工资之间的关联，来预测通胀的长期走势。
如果劳动者不随物价上涨而提高薪资要求，那么通胀压力可能会比传统模型预测的要小。反之，研究也指出，尽管基本增长预期保持不变，但较高的通胀预期仍可能促使劳动者通过寻求新工作来保护其实际收入。