Los recientes informes de ganancias de las grandes tecnológicas envían una señal clara: el mercado tolera el elevado gasto en inteligencia artificial solo si este impulsa un crecimiento significativo, castigando rápidamente a las empresas que no cumplen las expectativas. Este contraste se evidenció en la reacción bursátil a los resultados de Microsoft y Meta, marcando un cambio en las prioridades de los inversores desde el auge de la IA iniciado hace más de tres años.
Las acciones de Meta, la matriz de Instagram, subieron más de un 9% impulsadas por sólidas ventas, mientras que las de Microsoft cayeron un 10% después de que su segmento de computación en la nube no lograra impresionar a Wall Street. Microsoft, que capitalizó su ventaja inicial con OpenAI, enfrenta ahora una creciente presión para justificar su masiva inversión de capital.
Microsoft reportó un crecimiento en su negocio en la nube Azure ligeramente superior a lo anticipado, lo que decepcionó a los inversores. En contraste, Meta reportó un aumento del 24% en ingresos en el trimestre de diciembre, atribuido a la mejora en la segmentación de anuncios gracias a la IA, lo que respalda un pronóstico optimista para el primer trimestre. Según John Belton, gestor de cartera en Gabelli Funds, los números de Meta reflejan la actitud del mercado hacia el gasto en IA, donde una guía de ingresos fuerte mitiga las preocupaciones sobre el gasto.
Un factor adicional de preocupación para Microsoft reside en su dependencia de OpenAI, ya que se reveló que esta startup representa el 45% de su cartera de pedidos en la nube, introduciendo un riesgo de concentración según analistas como Zavier Wong de eToro. Se teme que cerca de 280.000 millones de dólares en contratos puedan estar en riesgo si OpenAI pierde impulso frente a competidores como Google Gemini 3.
Amy Hood, directora financiera de Microsoft, indicó que el crecimiento de Azure se mantendría estable entre el 37% y el 38% en el trimestre siguiente, pero señaló que el crecimiento real por encima del 40% fue limitado por la asignación de unidades de procesamiento gráfico (GPU) a esfuerzos de desarrollo interno en lugar de a clientes.
Para Meta, el crecimiento de los ingresos subraya que su pivote hacia la IA está generando resultados tangibles, proyectando una aceleración del crecimiento de hasta el 33% en el trimestre actual. La empresa prevé un aumento de hasta el 43% en los gastos totales este año, hasta los 169.000 millones de dólares, impulsados por la necesidad de infraestructura de IA.
El patrón de aumento del gasto se extendió a Tesla, que duplicará su inversión a más de 20.000 millones de dólares este año para enfocarse en robótica y vehículos autónomos, aunque reportó ganancias e ingresos superiores a lo esperado. Analistas como Jesse Cohen advierten que existe una creciente divergencia entre las ambiciones de gasto en IA de las empresas y la paciencia del mercado para ciclos de inversión abiertos.
