Los gigantes tecnológicos como Microsoft y Oracle no pueden construir sus centros de datos con la velocidad que exige la demanda de inteligencia artificial. La escasez de espacios físicos ha convertido a las empresas constructoras en actores clave con poder de negociación. Analistas y ejecutivos señalan que la construcción se ha convertido en el principal obstáculo para el despliegue masivo de la inteligencia artificial.
Empresas de ingeniería y construcción como Comfort Systems USA, MasTec y Sterling Infrastructure ven aumentar su rentabilidad hasta niveles históricos. Estas compañías aprovechan la urgencia de los gigantes tecnológicos para completar las estructuras físicas antes de instalar los servidores. La presión por poner los centros en funcionamiento rápidamente otorga a los contratistas una ventaja significativa en las negociaciones contractuales.
Mark Moerdler, analista de Bernstein Research, indicó que la capacidad limitada es el factor crítico para los proveedores de servicios en la nube. Según Moerdler, las empresas pueden adquirir los servidores y los chips de procesamiento, pero les falta el espacio físico para alojarlos. Esta situación ha invertido la dinámica de poder tradicional entre los clientes tecnológicos y sus proveedores de construcción.
El mercado de valores refleja este cambio de tendencia con un crecimiento notable en el sector de construcción e ingeniería. El subíndice de construcción del S&P 1500 ha subido más de 25% en lo que va del año. Por el contrario, el índice compuesto S&P 1500 general muestra una ligera caída durante el mismo periodo, lo que destaca el desempeño excepcional del sector.
Las márgenes de beneficio de estas empresas constructoras se han expandido considerablemente desde finales de 2022. Comfort Systems USA ha visto aumentar su margen neto de menos de cinco% a más de 12% en el último año. Joseph Cutillo, director ejecutivo de Sterling Infrastructure, señaló que los proyectos de centros de datos tienen márgenes históricamente mejores que los trabajos comerciales pequeños.
La urgencia operativa ha sido confirmada públicamente por altos ejecutivos de la industria tecnológica. El director ejecutivo de Microsoft, Satya Nadella, declaró que el problema no es el suministro de chips, sino la falta de estantes listos para enchufar. Oracle también ha mencionado que la construcción en curso está frenando su rentabilidad a pesar del crecimiento de las ganancias por acción.
Los retrasos no se deben solo a la mano de obra, sino a la complejidad del suministro de energía eléctrica necesaria para estas instalaciones. Gordon Dolven de CBRE explica que los centros de datos ahora requieren subestaciones eléctricas propias que tardan más de un año en entregarse. Esta necesidad técnica ha incrementado significativamente los tiempos de ejecución para los nuevos proyectos de infraestructura digital.
Los retrasos en la entrega de los centros de datos parecen estar proliferando a medida que avanza el año. Analistas de Jefferies reportaron que 25 centros de datos fueron retrasados o cancelados en enero, un aumento del 56% respecto al mes anterior. Un informe de Citizens Bank sugirió que es poco probable que una empresa admita haber perdido una fecha de entrega en este sector.
Además, la opinión pública se está volviendo en contra de estos proyectos debido a preocupaciones sobre el consumo de energía y el impacto ambiental. La resistencia local conocida como NIMBY, o no en mi patio trasero, está aumentando en todo el país. Los analistas de Barclays advierten que esta dinámica eleva el riesgo de ejecución para los nuevos proyectos de desarrollo.
El panorama sugiere que la ventana de oportunidad para la expansión rápida de la inteligencia artificial se está cerrando debido a estos obstáculos físicos y políticos. Los contratistas de construcción parecen estar en una posición fuerte para fijar sus precios mientras las empresas tecnológicas intentan completar sus instalaciones antes del fin de esta fase de crecimiento. Los días de desarrollar centros de datos fácilmente en cualquier ciudad parecen haber terminado.
