Investigaciones preliminares sobre el impacto de los aranceles anunciados por la administración estadounidense la primavera pasada indican que la carga económica recae de manera desproporcionada sobre los residentes y las empresas de EE. UU., según revelan economistas de Harvard y Chicago Booth. Brent Neiman, uno de los autores del estudio, afirmó que el coste se traslada casi enteramente al lado estadounidense, en contraste con las expectativas políticas.
Durante el primer mandato presidencial, las tasas arancelarias promedio ponderadas por el comercio se duplicaron, alcanzando un 4% en 2018 y 2019, el nivel más alto desde el TLCAN. El estudio más reciente analizó el régimen arancelario más amplio implementado la primavera pasada, que elevó las tasas legales a un promedio del 27% a finales de septiembre. Sin embargo, las recaudaciones reales del Tesoro han sido menores debido a exenciones y brechas en la aplicación.
Los investigadores encontraron que el 94% de los aranceles impuestos se trasladaron a los compradores estadounidenses en el período analizado, utilizando datos del censo comercial como metodología principal. Neiman explicó que los exportadores solo han reducido sus precios en aproximadamente un 6% del valor del arancel, significando que un impuesto del 10% resulta en un aumento de precio del 9.4% para el importador estadounidense.
Un análisis secundario utilizando datos de precios de importación del Buró de Estadísticas Laborales de EE. UU. corroboró estos hallazgos, mostrando altas tasas de traslado de costes. Los diez sectores con mayores incrementos arancelarios experimentaron tasas de traslado que oscilaron entre el 90% y el 114%, según el trabajo de Gita Gopinath y Brent Neiman.
Los importadores estadounidenses han ajustado sus patrones de gasto, desviándose significativamente de los bienes sujetos a las tarifas más altas, especialmente aquellos procedentes de China. La participación de China en las importaciones estadounidenses se redujo drásticamente, cayendo de un 12.5% a finales de 2024 a un rango entre el 7% y el 10% en meses recientes.
Este traslado de costes afecta no solo a los consumidores finales, sino también a los fabricantes nacionales, dado que una parte sustancial de las importaciones son insumos intermedios y bienes de capital. El aumento de los costes de producción para estas empresas podría mantener elevada la inflación de precios al productor en EE. UU., que ya mostró un incremento del 3% interanual en noviembre pasado.
Aunque las predicciones más extremas sobre inflación generalizada no se han materializado completamente, posiblemente debido a la aplicación parcial de las tasas anunciadas, el estudio subraya que la política arancelaria actúa como un impuesto interno. Los resultados sugieren que las futuras estrategias comerciales tendrán un impacto directo y cuantificable en los costes operativos domésticos.
