Desde el inicio del conflicto en Irán, los activos de riesgo han enfrentado presión extrema en los mercados globales. Las acciones han registrado ventas generalizadas mientras los precios del petróleo se disparan ante la incertidumbre geopolítica. Sin embargo, las acciones de software se mantuvieron relativamente estables frente a esta tormenta creciente.
En este entorno de refugio, Figma se ha convertido en una excepción notable entre sus pares tecnológicos. Sus acciones cayeron 19% desde que cerró la sesión bursátil el 27 de febrero pasado. Mientras tanto, el fondo iShares Expanded Tech Software ETF registró ganancias de dos% en el mismo periodo.
La empresa de diseño mantiene un crecimiento sólido en sus ingresos principales según los reportes financieros recientes. Las ventas aumentaron 40% durante el año pasado a pesar de la volatilidad del mercado. No obstante, la compañía aún no ha alcanzado la etapa de rentabilidad de flujo de caja libre. Su valoración sigue dependiendo de métricas de crecimiento más que de ganancias actuales.
Wall Street espera que la empresa registre pérdidas de 477 millones de dólares este año en términos GAAP. La compensación basada en acciones sigue pesando significativamente sobre su rentabilidad reportada actualmente. Esta situación contrasta con competidores como Adobe o Salesforce que ya son más maduros financieramente. Los analistas monitorean de cerca los márgenes operativos en busca de señales de mejora.
La presión sobre Figma se intensificó cuando Google anunció una actualización mayor para su producto Stitch el miércoles. La herramienta se describe como un lienzo de diseño de software nativo de inteligencia artificial. Permite a los usuarios crear interfaces de usuario de alta fidelidad mediante lenguaje natural.
Existe un debate activo en Reddit y otras plataformas sobre si Stitch erosionará el negocio central de Figma. Un usuario observó que la nueva herramienta ofrece muy poco a los diseñadores experimentados. Según comentó, elimina las capacidades que Figma ya ofrece con la opción de usar inteligencia artificial.
Otro crítico mencionó el aumento prohibitivo en el costo de los créditos en la herramienta Figma Make. La estimación sugiere que el modelo de precios nuevo costaría 16.000 dólares para un diseñador bajo el nuevo esquema. Esto generó escepticismo sobre la utilidad percibida de la plataforma actual.
Los inversores no están otorgando el beneficio de la duda a la compañía en este momento de incertidumbre. Las acciones cayeron 12% solo en los últimos dos días de negociación activa. La confianza del mercado parece haberse deteriorado rápidamente ante la competencia y la falta de ganancias.
Este escenario plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de los modelos de suscripción en diseño asistido por inteligencia artificial. Las empresas tecnológicas deberán demostrar su capacidad de monetización frente a herramientas nativas de grandes competidores. El sector seguirá vigilando los resultados financieros de Figma en el próximo trimestre.
