华尔街投行伯恩斯坦表示，加密货币相关股票在第一季度财报发布前已接近底部。该机构指出，自 2025 年高点以来，该板块经历了约 60% 的跌幅，创造了以大幅折扣购买大型企业的机会。分析师认为，当前的地缘政治因素与暂时的市场情绪低迷共同促成了这一估值调整。这一判断为投资者提供了重新评估风险与回报的窗口。
估值调整与目标修订
尽管长期增长前景依然看好，但投行下调了 Coinbase、Robinhood 和 Figure 的目标股价。Coinbase 的目标价从 440 美元降至 330 美元，Robinhood 从 160 美元降至 130 美元。Figure 的股价目标则从 72 美元下调至 67 美元。尽管目标价降低，评级仍维持跑赢大盘。
"宏观不确定性与暂时的市场情绪低迷共同促成了这一估值调整，" 该分析师表示。
分析师 Gautam Chhugani 在周一发布的报告中强调了这一市场机会。他提到，宏观不确定性与微弱的加密货币情绪共同压制了估值。但他预计随着财报澄清基本面，市场情绪将在年内稳定。
市场背景与长期展望
自 2025 年 10 月达到峰值以来，加密货币市场经历了急剧且持续的修正。比特币从 126,000 美元的历史高点下跌了约 40% 至 50%。更广泛的数字资产市场价值减少了约两万亿美元。
此次抛售由宏观压力、监管不确定性和去杠杆化共同驱动。这抹去了此前牛市的大部分收益，并将市场情绪推向更谨慎的阶段。投资者正密切关注第一季度结果以确认复苏迹象。
分析师维持对 Coinbase、Robinhood 和 Figure 的跑赢大盘评级。他们指出，这些公司暴露于稳定币、代币化和衍生品等巨大且不断增长的市场中。这些领域被视为未来几年增长的关键驱动力。
伯恩斯坦上周曾称比特币可能已见底，并准备进一步上涨。该机构重申了年底 150,000 美元的价格目标。这表明尽管短期波动，长期看涨观点并未改变。
与此同时，企业加密货币金库正在持续积累资产。BitMine Immersion Technologies 上周购买了超过 71,000 枚以太坊。这使其成为 2026 年最大的周度购买者之一。
随着稳定币演变为核心金融基础设施，北美在监管框架方面处于领先地位。受监管的发行商如 USDC 和 RLUSD 正在稳步获得市场份额。机构优先考虑透明度和合规性推动了这一趋势。
随着第一季度财报的临近，市场将观察基本面是否支持估值修复。投资者需关注稳定币采用率及衍生品交易量的变化。未来几个月的走势将决定本轮调整是否真正结束。