El precio del oro ha marcado un hito sin precedentes al superar la barrera de los $5,000 por onza, consolidando un rally histórico que rebasó el 60% de ganancia durante el ejercicio anterior. Este ascenso meteórico se produce en un contexto de creciente fragmentación geopolítica y tensiones comerciales que erosionan la confianza en los activos tradicionales.
La escalada se ha visto exacerbada por la volatilidad en las relaciones internacionales. Recientes fricciones entre Estados Unidos y socios de la OTAN, particularmente en torno a Groenlandia, sumadas a las políticas proteccionistas del gobierno estadounidense, han inyectado una prima de riesgo significativa en los mercados. Las amenazas arancelarias unilaterales, como la impuesta a Canadá por posibles acuerdos comerciales con China, han reforzado la percepción del oro como el activo de refugio por excelencia.
Este movimiento alcista no es exclusivo del oro. La plata también ha experimentado un auge notable, superando los $100 por onza tras un incremento cercano al 150% en el último año. Factores macroeconómicos subyacentes, como presiones inflacionarias persistentes y la esperada continuación de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU., hacen que el coste de oportunidad de mantener bonos de bajo rendimiento sea menos atractivo para los inversores institucionales.
A nivel geopolítico, los conflictos activos, incluida la guerra en Ucrania y las tensiones en Oriente Medio, junto con acciones unilaterales como la incautación de activos estatales, han profundizado la aversión al riesgo. Nicholas Frappell, de ABC Refinery, subraya que el oro ofrece una diversificación crítica: "No está ligado a la deuda de terceros como un bono o al rendimiento de una empresa como una acción. Es un diversificador excelente en un mundo incierto".
La escasez intrínseca del metal, con una cantidad minada históricamente limitada, contrasta con la demanda creciente. Además de la inversión financiera, la demanda física se mantiene robusta. Los bancos centrales continúan acumulando lingotes, señalando un claro reposicionamiento estratégico lejos de la hegemonía del dólar estadounidense. Mercados clave como China e India, donde la compra de oro está profundamente arraigada en tradiciones culturales y festivales, mantienen una demanda estacional constante, amortiguando potenciales caídas.
No obstante, los analistas advierten sobre la sensibilidad del mercado a las noticias. Si bien la incertidumbre alimenta la subida, un cambio inesperado en el panorama global podría desencadenar correcciones rápidas. El mercado del oro, actualmente impulsado por el sentimiento, requiere vigilancia ante cualquier señal de estabilización geopolítica o reversión en la política monetaria de las grandes economías.
Fuente: Adaptado de análisis de datos de mercado y reportes internacionales.